엠아이텍(179290) 기업 가치 분석

 

 

 

오늘의 종목은 엠아이텍 179290

 

당사는 비혈관용 스텐트와 비뇨기과 쇄석기, 혈당측정기를 제조, 판매하는 의료기기 전문업체이다. 주요 제품은 소화기(소화기관용) 스텐트로, 3천여 가지의 디자인을 보유하고 있다. 이 중 약 300여 개 이상의 제품을 상용화하고 있다.

 

▶ 본사주소: 경기도 평택시 진위면 하북2길 174

▶ 자본금 변동사항은 2022년 1월 이사회 결의를 통해 자기 주식 387,500주를 소각하기로 하였고 2022년 1월 17일 소각 완료하여 2022년 9월 30일 기준 자본금은 16,233,254천 원이다.

▶ 유통주식수는 32,079천 주이며, 유동주식 비율은 33.36%이다.

 

 

 

 

(1) 주요 제품 및 서비스

* 단위: 천 원

품목	매출액	비율	제품설명
스텐트	28,166,023	75.23%	스텐트는 혈관 및 기관의 폐색부위에 삽입하여 기관의 개통을 유지하기 위해 사용되는 삽입형 의료기구이다.  몸 안에 생긴 암, 종양 등으로 인해 혈관, 소화기관이 막혔을 경우, 이를 뚫어주기 위해 채내에 삽입되는 원통형의 작은 금속망 형태를 가지고 있다.
쇄석기	1,327,885	3.55%	체외충격파 쇄석술은 신장 또는 요도에 생성되는 결석을 외과적으로 절제하지 않고 체외에서 충격파를 발생시켜 결석을 파쇄하여 배뇨를 통해 체외로 배출시키는 방법이다.  쇄석술은 비침습적이고 마취가 필요 없어 입원이 필요치 않고, 치료 후 바로 활동이 가능하다는 장점이 있다.
혈당측정기	737,534	1.97%	혈당의 주기적관리를 위해 병원을 방문하지 않고 측정기의 바늘로 체혈한 혈액을 검사지에 묻혀 혈당측정기에서 수치를 바로 확인하는 자가혈당측정기기이다.
내시경	3,644,356	9.73%	내시경 장비는 내장장기 또는 체강 내부를 직접 볼 수 있게 만든 의료기구로 당사는 2020년 6월부터 후지필름 소화기 내시경 장비등을 수입하여 국내시장에 유통하고 있다.
기타	3,565,281	9.52%	기타 의료기기 및 의료 악세서리, 상품 등
합계	37,441,079	100%

 

 

(2) 시장 여건

비혈관 스텐트 시장의 주요 경쟁업체로는 글로벌사인 보스턴사이언티픽, 쿡, 태웅 등이 있다. 그러나 당사와 직접적인 경쟁이 되는 식도, 담도, 대장, 십이지장 그리고 기관지 스텐트를 판매하지 않고 있다. 

 

당사는 주요 사업인 비혈관 스텐트와 시너지 효과가 있는 소화기 내과 포트폴리오를 구성하기 위해 2020년 6월 후지필름 소화기 내시경 장비를 국내에 수입/유통판매를 시작하였다. 이를 통해 국내 소화기 내시경 시장에서의 점유율을 지속적으로 확대하고 있다. 

 

 

(3) 주주 관한 사항

현재 당사의 대표이사는 구자형이며, 최대주주는 (주)시너지이노베이션 이다.

 

 

(4) 타 법인 출자 현황 [2022년 9월 기준]

① 시너지메자닌블라인드1호 신기술사업투자조합

② 시너지바이오옵티멈 신기술사업투자조합제2호

③ 시너지그룹 제약사업 출자조합

④ 키웨스트 시너지디지털뉴딜 전문투자형 사모투자신탁1호

⑤ 시너지턴어라운드17호 신기술사업투자조합

 

 

▷ 엠아이텍 차트

엠아이텍 차트

 

[기준일자 2022.12.16]

주가 / 수익률	12,000원 / +11.63%
거래량 / 거래대금	1,825천 / 214억
시가총액	3,849억
외국인지분율	6.56%
PER	21.78	주식 1주가 순이익에 비해 21.78배 부풀어졌다.
업종PER	46.62	저평가
PBR	4.86	주식 1주가 순자산에 비해 4.86배 부풀어졌다.

 

 

 

 

 

▷ 주식 종목 정보

● 유럽 일부 국가의 기업결합 심사 승인이 지연됨에 따라 거래 종결일이 2023년 3월 15일까지 3개월 연장되었다. 

유럽에서 Boston Scientific(BSX US Equity)의 M/S는 50% 내외, 엠아이텍의 M/S는 3% 수준으로 양사 간의 M&A로 경쟁제한에 대한 우려는 없을 것으로 전망된다.

해당 M&A로 BSX는 기존 내시경 사업에 임상 효과, 특성, 디자인, 크기 등이 차별화되는 엠아이텍의 스텐트를 추가함으로써 포트폴리오를 보완 및 다변화할 계획이다.

 

 

▷ 엠아이텍 기업분석

 

◈ 기업 재무제표 [기준일자 2022.12.16]

 

* 단위:억 원

손익계산서	항목	2017/12	2018/12	2019/12	2020/12	2021/12	메모(나의기준)
	매출액	225	296	327	402	503	O
	영업이익	18	51	34	65	132	O
	순이익	21	4	37	67	122	O

엠아이텍의 최근 5년간 실적 현황이다. 2021년 매출 503억, 영업이익 132억, 당기순이익 122억 원을 기록했다.

● 매출액을 당기순이익으로 나누었을 때 약 24% > 15% O

 

 

* 단위:억 원

재무상태표	항목	2017/12	2018/12	2019/12	2020/12	2021/12	메모(나의기준)
	자산	297	493	573	681	785	O
	부채	110	45	91	127	138	△
	자본	187	448	483	554	648	O

 

 

* 단위:억 원

현금흐름표	항목	2017/12	2018/12	2019/12	2020/12	2021/12	메모(나의기준)
	영업활동흐름	10	20	31	39	165	O
	투자활동흐름	-1	-131	-55	-33	-97	O
	재무활동흐름	50	161	11	26	-40	O

 

 

◈ 재무비율 [기준일자 2022.12.16]

 

* 단위: %

안정성	항목	2017/12	2018/12	2019/12	2020/12	2021/12	메모(나의기준)
	유동비율	424	1,112	464	471	480	O
	부채비율	59	10	19	23	21	O
	당좌비율	290	909	351	376	349	O
	이자보상배율	5	13	57	49	96	O

● 유동비율 > 150%

● 부채비율 < 50% (or 100%) 재무건전성

● 당좌비율 > 100%

● 이자보상배율 > 2

 

 

* 단위: %

수익성	항목	2017/12	2018/12	2019/12	2020/12	2021/12	메모(나의기준)
	영업이익률	8	17	10	16	26	O
	ROE	12	1	8	13	20	△
	ROA	8	0.99	7	11	17	O
	ROIC	12	13	10	19	36	O

● ROE 자기자본이익률 > 15% (or 10% 기준은 빚이 과도하지 않은 상태에서 사용)

● ROA 총자산이익률 > 7%

● ROIC 투하자본수익률 > 7~15%

 

 

* 단위: %

성장성	항목	2017/12	2018/12	2019/12	2020/12	2021/12	메모(나의기준)
	매출액증가율	38	31	10	23	25	O
	영업이익증가율	-14	176	-33	93	103	O
	순이익증가율	2	-81	839	82	83	△

● 5년간의 순이익 증가율 20~50% 범위 내 △ (100% 초과)

 

 

* 단위: %

활동성	항목	2017/12	2018/12	2019/12	2020/12	2021/12	메모(나의기준)
	재고자산회전율	4	4	4	5	5	O

● 재고자산이 얼마나 매출로 잘 연결되어 나타내는 지표로 지속적인 상승흐름 확인