하이드로리튬(101670) 기업 가치 분석

 

오늘의 종목은 하이드로리튬 101670

 

 

당사는 토목자재 부품제조 및 판매, 시공, 연구개발을 목적으로 1995년 1월 27일 설립되었다. 2008년 7월 15일 코스닥 시장에 상장되어 매매가 개시되었고, 2022년 10월 13일 (주)리튬플러스에 인수되어 코리아에스이에서 하이드로리튬으로 변경되었다. 이와 함께 이차전지 소재제조 및 판매사업, 전기전자반도체재료의 제조 및 판매업, 폐전지 재활용사업, 광물자원개발 및 판매업 등 신규사업을 사업목적에 추가했다. 

 

 

▶ 본사주소: 경기도 광주시 오포읍 오포안로 46-10

▶ 자본금 변동사항 있음 (작년 말에 비하여 22.10월 기준으로 발행주식총수 늘어났고 자본금은 약 4,467백만 원이다.)

▶ 유통주식수는 20,583천 주이며, 유동주식 비율은 58.56%이다.

 

▶ 주요 제품 및 서비스

① 이차전지, 전기전자재료 제조업 및 폐전지 재활용 사업

: 전기차 배터리에 가장 많이 사용되는 금속이 리튬이다. 리튬이온 배터리는 크게 한국의 배터리 소재업체들이 생산하는 NCM 이온배터리와 중국의 자동차회사들이 많이 사용하는 LFP배터리로 나뉜다. NCM 배터리는 상대적으로 가볍고, 1회 충전당 이동 가능 거리 등이 더 우수하지만 수산화리튬을 사용하고 있다. 수산화리튬은 전량 해외에서 수입하고 있다.

LFP배터리는 탄산리튬을 사용한다. 

 

대주주인 (주)리튬플러스는 저순도 탄산리튬 화합물을 정제하여 초고순도 수산화리튬을 제조하는 기술을 보유하고 있다. 

충남 금산군 추부면에 한국 최초로 배터리 등급의 수산화리튬을 생산할 수 있는 공장을 준공하고 사용승인을 받은 상태이다. 금산공장이 수산화리튬 양산에 성공하면 (주)하이드로리튬은 수산화리튬 제2공장을 추진할 예정이다.

 

 

 

② 영구앵커, 사면보강, 출렁다리 사업 및 부동산개발 사업

SEEE공법을 통한 케이슨들고리, 타이케이블, 영구앵커를 출시하여 사업기반을 확대하였고, 기업부설 연구소를 설립하여 신제품과 기술개발에 주력하여 복합공종인 PAP옹벽보강공법, 교량용 케이블, 고 에너지 흡수 낙석방지망인 SA-NET 등을 출시하였다.

 

- 영구 앵커 산업: 영구앵커 뜻은 토목공사에서 토압에 의한 위험이 예상되는 곳에 고하중의 인장력을 가하여 위험요인을 영구히 제거하여 안전을 확보하기 위해 시공되는 토목자재이다. 절토사면 붕괴에 의한 물적, 인적피해를 예방하는 중요한 역할을 하고 있으며, 정부는 산사태 예방을 위한 사업을 꾸준히 진행해 오고 있다. 

 

- PAP 옹벽 산업: 프리케스트 판넬과 영구앵커를 이용하여 절개면을 최소화하고 절개면이 붕괴되지 않도록 안정화시킨 후 수목 등을 식재하여 자연상태 이상으로 생태를 복원시키는 친환경 신개념의 사면안정 공법이다. 

 

- 타이케이블/ 교량용 케이블 산업

타이케이블(TIE-CABLE)이란 PC케이블을 사용하여 양쪽을 너트로 정착시킬 수 있도록 제작하는 토목자재이다. 흙에 의한 토압방지용, 물에 의한 수압방지용, 구조물 지지용 등 그 쓰임새가 다양하며 도로, 철도, 하천, 운하, 항만, 호안, 방조제, 교대 건축물 등에 적용된다.

 

타이케이블의 일종인 교량용 케이블은 최근 도시 미관과 디자인을 중시하는 경향이 늘면서 대규모 주택단지나 신도시지역에서 아치형 보도육교의 설치가 증가하고 있다. 

 

- 부동산 개발사업

경기도 광주시 오포읍 신현리 산 118-17, 임야 16,529㎡ 매입하여 부동산 개발 사업을 새롭게 시작하였다. 전원형 단독 주택지로 개발하여 금년 중 매각을 완료할 예정이며, 경기도 용인시 공세동 산 35번지 외 16,541㎡를 매입하여 금년부터 전원형 단독주택지로 분양할 예정이다. 

 

(단위: 백만 원)

품 목		구체적용도	매출액(비율)
제품	영구앵커	사면보강	204(4.0%)
	타이케이블	가설물막이	125(2.5%)
	케이슨들고리	케이슨제작	-
	교량용케이블	보도육교	13(0.3%)
	PAP옹벽	사면보강	55(1.1%)
	SA-NET	낙석방지	-
시    공		PAP 옹벽공사	1,355(26.9%)
		교량시공	877(17.4%)
		SA-NET	235(4.7%)
		SAF	-
		기타시공	15(0.3%)
상품매출		-	-
분양공사		-	1,936(38.3%)
운송용역 및 기타매출		-	230(4.5%)

 

▶ 주주 관한 사항

현재 당사의 대표이사는 남홍기, 최대주주는 (주)리튬플러스이며 약 40%이다. 

 

▶ 타 법인 출자 현황 [기준일자 2022.09.30]

- 아즈텍(주): 전남 영암군 삼호읍 자유무역단지에 본사를 두고 있으며 반도체, 전자 부품 및 관련설비 등의 제조 판매업, 이와 관련한 무역업, 위탁판매 중개업등을 영위하고 있다. 

사업다각화 및 손익구조 다변화를 추구하기 위한 것으로 인수하였다. (지분율 87.5%)

 

 

▶ 하이드로리튬 차트

하이드로리튬 차트(2022.12.21)

 

[주가 상승 이유]

● 9월

- 제11호 태풍 힌남노가 북상하면서 한반도가 영향권에 들어서자 재해복구 관련주가 급등하고 있다.

- 유니콘 기업(기업가치 10달러 이상)인 지피클럽에 인수된다는 소식에 상승 (9/5)

: 지피클럽은 기존 코리아에스이 지분을 양수하는 것뿐만 아니라 유상증자 및 채권에도 자금을 투입해 지분을 늘릴 예정

- 리튬플러스가 코리아에스이의 최대주주로 변경

 

● 10월

- 리튬플러스는 제3자배정 유상증자 납입 일정을 19일로 앞당겼다. 제3자배정 유상증자 조기 납입을 통해 자금조달에 대한 우려를 불식하고 리튬사업 확대 의지를 보여주겠다는 취지다.

- 리튬가격 급등 (24일 기준 탄산리튬 가격은 톤당 52만5500위안(1억368만원))

: 톤당 50만 위안 넘은 것은 2012년 이후 처음

 

 

 

● 11월

- 국제 리튬 가격 상승의 영향

- 국내 최초 연간 3600톤 규모의 이차전지용 수산화리튬 공장 준공식

: 장비 점검, 시험생산 등 양산을 위한 준비기간을 거친 후 내달부터 리튬을 본격 생산할 계획이다. 

- 충남 금산군 추부공장에서 배터리급 고순도 수산화리튬 양산 설비 가동을 시작

- 이브이첨단소재는 배터리 성능을 결정하는 양극재의 핵심 소재인 배터리 그레이드용 리튬 원자재 탄산리튬 25톤을 하이드로리튬에 추가로 공급했다고 공시함

 

● 12월

- 리튬플러스가 수산화리튬 생산을 위한 원료투입에 나섰다는 소식에 매수세가 몰림

- 리튬플러스가 국내 최초로 배터리 등급의 초고순도 수산화리튬 대량 생산에 성공했다는 소식으로 영향받음(12/21)

 

 

[기준일자 2022.12.21]

주가 / 수익률	24,850원 / -4.79%
거래량 / 거래대금	6,668천 / 1,819억
시가총액	5,550억
외국인지분율	0.65%
PER	3,081	주식 1주가 순이익에 비해 3,081배 부풀어졌다.
업종PER	45.70	고평가
PBR	17.61	주식 1주가 순자산에 비해 17.61배 부풀어졌다.

 

 

▶ 하이드로리튬 기업분석

◈ 기업 재무제표 [기준일자 2022.12.21]

 

* 단위: 억 원

손익계산서	항목	2017/12	2018/12	2019/12	2020/12	2021/12	메모(나의기준)
	매출액	156	143	133	130	180	O
	영업이익	-8	-29	-26	-35	-2	X
	순이익	37	-27	-21	-72	0	X

하이드로리튬의 최근 5년간 실적 현황이다. 2021년 매출액 180억, 영업이익 마이너스 2억, 당기순이익 0원을 기록했다.

● 매출액을 당기순이익으로 나누었을 때 > 15% X

 

 

* 단위: 억 원

재무상태표	항목	2017/12	2018/12	2019/12	2020/12	2021/12	메모(나의기준)
	자산	415	390	355	307	346	O
	부채	35	41	30	54	92	O
	자본	380	349	326	254	254	O

 

 

* 단위: 억 원

현금흐름표	항목	2017/12	2018/12	2019/12	2020/12	2021/12	메모(나의기준)
	영업활동흐름	37	-1	-8	-6	-119	X
	투자활동흐름	-6	-15	13	0	12	△
	재무활동흐름	-7	-2		0	49	△

 

 

◈ 재무비율 [기준일자 2022.12.21]

* 단위: %

안정성	항목	2017/12	2018/12	2019/12	2020/12	2021/12	메모(나의기준)
	유동비율	825	742	1,210	511	324	O
	부채비율	9	12	9	21	36	O
	당좌비율	541	403	664	228	67	O
	이자보상배율	-44			-1,625	-2	X

● 유동비율 > 150%

● 부채비율 < 50% (or 100%) 재무건전성

● 당좌비율 > 100%

● 이자보상배율 > 2

 

 

* 단위: %

수익성	항목	2017/12	2018/12	2019/12	2020/12	2021/12	메모(나의기준)
	영업이익률	-5	-21	-20	-27	-0.96	X
	ROE		-5	-2	-13	0.62	X
	ROA		-7	-6	-22	-0.1	X
	ROIC		-12	-11	-25	0.9	X

● ROE 자기자본이익률 > 15% (or 10% 기준은 빚이 과도하지 않은 상태에서 사용)

● ROA 총자산이익률  >7%

● ROIC 투하자본수익률 > 7~15%

 

 

* 단위: %

성장성	항목	2017/12	2018/12	2019/12	2020/12	2021/12	메모(나의기준)
	매출액증가율		-8	-7	-2	38	O
	영업이익증가율		-264	10	-32	95	△
	순이익증가율		-174	21	-235	100	O

● 5년간의 순이익 증가율 20~50% 범위 내 X

 

 

* 단위: %

활동성	항목	2017/12	2018/12	2019/12	2020/12	2021/12	메모(나의기준)
	재고자산회전율		1.79	1.57	1.5	1.3	X

● 재고자산이 얼마나 매출로 잘 연결되어 나타내는 지표로 지속적인 상승흐름 확인!