아이에스동서 기업 가치 분석

오늘의 종목은 아이에스동서 010780

 

당사는 1975년 9월에 현대건설(주)토목사업부로부터 분리 · 독립되어 벽제콘크리트(주)로 설립되었다. 1986년 1월에 한국거래소에 상장되었으며, 2008년 6월에 아이에스동서(주)로 상호를 변경하였고 7월에 일신건설산업(주)와 합병하였다.

 

주요 사업으로 콘크리트제품 제조업, 건축 및 주택건설사업, 토목건축공사업 등을 영위하고 있다. 또한 당사는 종속회사를 통하여 해상화물 운송업, 건설폐기물 재활용사업, 자동차 재활용사업, 서비스업 등을 영위하고 있다. 

 

 

 

 

▶ 본사주소: 서울시 강남구 영동대로 741

▶ 자본금 변동사항은 없다. 

▶ 유통주식수는 30,510천 주이며, 유동주식 비율은 42.79%이다. 

 

▶ 사업의 개요

당사 및 종속회사는 콘크리트사업부문, 건설사업부문, 환경사업부문, 해운사업부문, 기타 사업부문으로 구성되었다.

콘크리트사업	PHC PILE, Ext PILE 외 건축자재를 생산, 판매
건설사업	건축, 토목공사를 바탕으로 아파트 및 상가를 공급
환경사업	폐자원, 골재판매, 폐기물 처리용역 및 환경설비건설 등의 사업 영위

 

▶ 주요 제품 및 서비스

사업부문	품 목	구체적 용도	주요상표권	비율(최근, %)
콘크리트	PHC PILE, Ext PILE 외	건축자재	IS DONGSEO	8.76
건      설	건축 / 토목	아파트외	에일린의뜰	74.39
해      운	해상화물운송 외	선박운송	-	0.63
환      경	용역서비스, 환경설비건설 외	폐기물 처리용역	-	17.27
기      타	임대, 서비스 외	-	-	1.06
내부거래 제거				-2.11

 

▶ 경쟁 우위 요소

① 콘크리트 사업: 국내 최초로 PHC PILE 생산기술을 자체개발하였고, 최신시설의 AUTO CLAVE 양생으로 품질 및 공급의 안정성을 확보하고 있다. 그 외 차별화된 대형규격의 생산과 고부가가치 제품(ex: Ext PILE, ICP PILE, PHC PILE 등)을 지속적으로 개발하고 있다.

 

② 건설사업: 부동산 개발 등의 분양사업 뿐만 아니라 재건축, 재개발 등 도급사업으로도 사업영역을 확장하고 있다. 2021년도에는 ESG경영대상을 수상하며 지속가능한 친환경사업을 추진하고 있다. 

 

③ 해운사업: 지속적인 신용관리 강화를 통한 우량 용선주와의 용선계약으로 안정적인 수익원 확보, 철저한 안전품질관리로 양질의 서비스 제공 등의 강점을 가지고 있다.

 

 

 

 

④ 환경사업: 친환경 자원 재활용(Recycling) 사업을 영위하는 환경친화적 기업으로, 폐기물의 수집· 운반 및 중간처리, 순환골재 생산, 소각 및 스팀판매, 폐기물의 최종처분(매립)까지 폐기물 산업의 수직계열화를 구축했다.

당사의 폐기물처리사업부문은 뛰어난 기술력을 바탕으로 다수의 신기술과 특허를 보유하고 있으며, 전국 각지에 사업장을 운영하면서 높은 처리 능력을 인정받고 있다.

 

▶ 주주 관한 사항

현재 당사의 대표이사는 권혁운, 최대주주는 아이에스지주(주)이며 44.49%이다.

 

▶ 타 법인 출자 현황 

2022년 9월 30일 기준 분기보고서에 따르면 2010년 5월부터 경영참여 및 단순투자로 몇 십 개 법인을 취득함.

올해 취득결정 공시내용 [기준일자 2023.01.04] 

 

⊙ 타운마이닝캄파니(주): 이차전지 리싸이클링업 하는 기업으로 이차전지 재활용 사업 경쟁력 강화를 위한 목적으로 지분 100% 2023.02.17일 취득

 

 

▶ 아이에스동서 차트

(좌) 아이에스동서 차트/ (우) 지수비교 차트

 

[주가 상승 이유]

● 1월

- 타운마이닝캄파티(TMC)를 인수 소식에 영향

: 이번 인수로 국내 폐배터리 재활용 분야에서 매출액 2위, 영업이익률 1위의 실적을 확보하게 됐다.

 

● 2월

- 작년 호실적 소식에 급등세

- IR자료를 통해 최근 인수한 아이에스티엠씨(전, 타운마이닝캄파니) 소개와 함께 폐배터리 리사이클링 사업에 대한 중장기 로드맵을 공개함

 

● 3월

- 경쟁사 대비 우수한 공장입지가 성공 요인으로 분석되고 있다.

 

 

 

[기준일자 2023.03.08]

주가/ 수익률	44,950/ -1.64%
거래량/ 거래대금	541,521/ 247억
시가총액	1조 3,886억
외국인지분율	2.76%
PER	5.56배	주식 1주가 순이익에 비해 5.56배 부풀어졌다.
업종 PER	6.94배	저평가
PBR	0.98배	주식 1주가 순자산에 비해 0.98배 부풀어졌다.

 

 

 

▶ 아이에스동서 기업분석

◈ 기업 재무제표 [기준일자 2023.03.08]

(단위: 억 원)

손익계산서	항목	2017/12	2018/12	2019/12	2020/12	2021/12	메모(나의기준)
	매출액	18,330	15,968	7,706	12,004	16,084	O
	영업이익	3,245	3,802	715	2,090	3,108	O
	순이익	1,950	2,438	743	1,416	1,107	△

 

● 매출액을 당기순이익으로 나누었을 때 > 15% X

 

(단위: 억 원)

재무상태표	항목	2017/12	2018/12	2019/12	2020/12	2021/12	메모(나의기준)
	자산	22,722	21,827	28,838	36,215	35,098	△
	부채	11,661	10,749	16,102	22,315	20,529	△
	자본	11,060	11,078	12,736	13,900	14,569	O

 

(단위: 억 원)

현금흐름표	항목	2017/12	2018/12	2019/12	2020/12	2021/12	메모(나의기준)
	영업활동흐름	1,113	2,561	-687	-1,144	2,242	O
	투자활동흐름	-1,379	-1,909	-817	-2,098	-787	△
	재무활동흐름	506	-1,059	2,526	4,080	-1,992	△

 

 

◈ 재무비율 [기준일자 2023.03.08]

(단위: %)

안정성	항목	2017/12	2018/12	2019/12	2020/12	2021/12	메모(나의기준)
	유동비율	166	157	120	196	142	O
	부채비율	105	97	126	161	141	△ (126%)
	당좌비율	118	78	117	102	43	△ (91.6%)
	이자보상배율	14	11	3	4	4	O

● 유동비율 > 150%

● 부채비율 < 50% (or 100%) 재무건전성

● 당좌비율 > 100%

● 이자보상배율 > 2

 

(단위: %)

수익성	항목	2017/12	2018/12	2019/12	2020/12	2021/12	메모(나의기준)
	영업이익률	18	24	9	17	19	O
	ROE	20	23	6	11	9	O(13.8%)
	ROA	9	11	3	4	3	△ (6%)
	ROIC	13	19	5	7	9	O(10.6%)

● ROE 자기자본이익률 > 15% (or 10% 기준은 빚이 과도하지 않은 상태에서 사용)

● ROA 총자산이익률  > 7%

● ROIC 투하자본수익률 > 7~15%

 

(단위: %)

성장성	항목	2017/12	2018/12	2019/12	2020/12	2021/12	메모(나의기준)
	매출액증가율	6	-13	-52	56	34	△
	영업이익증가율	6	17	-81	193	49	△
	순이익증가율	-9	25	-70	91	-22	X

● 5년간의 순이익 증가율 20~50% 범위 내: 15%

 

(단위: %)

활동성	항목	2017/12	2018/12	2019/12	2020/12	2021/12	메모(나의기준)
	재고자산회전율	4	3	1	1	1	△

● 재고자산이 얼마나 매출로 잘 연결되어 나타내는 지표로 지속적인 상승흐름 확인!